鸣志电器年报「鸣志电器股票股吧」

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鸣志电器（603728）2019年2019-12-31董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

（一）概述

公司是高新技术企业、上海市企业技术中心、上海市科技小巨人企业、上海市闵行区专利工作示范单位、半导体照明技术评价联盟的LED智能控制系统工作小组副组长单位、现任中国电子元件行业协会微特电机与组件分会第八届理事会理事单位。报告期内，公司荣获2019上海民营企业100强，2019上海制造业企业100强。

2019年度，公司顺利完成了对瑞士TechnosoftMotionAG公司的收购，这是公司围绕运动控制整体解决方案提供商战略进行的又一次外延式的发展，本次收购的顺利完成，一方面进一步提升了公司在控制电机、电机驱动器及相关应用领域的技术实力和市场影响力，另一方面也通过对产品与技术、下游应用领域和市场营销网络等优势资源的共享整合使公司的运动控制业务获得更大的发展空间。

报告期内，公司实现营业收入2,057,974,749.63元，比上年同期增加163,926,693.31元，同比增加了8.7%；实现营业利润192,658,462.81元，比上年同期增加1,049,135.26元，同比增加0.5%；实现归属于上市公司所有者的净利润174,644,513.78元，比上年同期增加7,787,050.55元，同比增加4.7%。扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润160,496,477.44元，比上年同期增加23,173,658.04元，同比增加16.9%。

报告期内，公司业务经营情况如下：

1.报告期内销售收入增长的主要原因

1)欧美地区业务增长显著

公司在全球最主要的工业区设立销售子公司，并通过高互补性的外延式并购不断开拓海外市场。随着公司在国际市场上品牌效应的持续扩大，公司在海外市场本土化的国际销售策略成果逐渐显现。报告期内，公司实现境外营业收入916,246,548.42元，在公司报告期营业收入中占比44.5%。其中，核心业务-控制电机及其驱动系统业务在欧美地区的营业收入占公司境外营业收入的81%，为公司主要境外市场。报告期内，公司核心业务-控制电机及其驱动系统业务在欧美地区的增长超过了20%，增长显著。

2)新兴、高附加值应用领域业务快速成长

随着信息化的发展和自动化水平的提高，下游应用领域不断深化。报告期内，公司在医疗设备和生化实验室仪器、移动机器人（商用及消费）、太阳能设备、智能泵阀控制以及高端安防设备等应用领域取得了较快速的成长。

近年来，随着经济发展、人口增长、社会老龄化程度提高以及人们保健意识的增强，全球医疗器械市场需求持续快速增长，医疗设备行业成为当今世界发展最快的行业之一，其年均增长率高于全球GDP增长水平。公司的控制电机在医疗仪器设备领域中运用极为广泛，并呈现扩大之势，如棱镜分光单色器、自动生化分析仪、自动稀释器、胰岛素泵、呼吸机设备、血液检测设备、眼科检测设备、注射泵、人工透析设备等。公司及子公司安浦鸣志、美国AMP、美国LIN、瑞士TMotion在全球医疗仪器设备应用领域占有重要的市场份额。报告期内，公司医疗设备和生化实验室仪器应用领域的营业收入超过了2.2亿元，较上年度增长超过了70%。

在大数据、人工智能和AI技术的催生下，移动机器人（商用及消费）成为时代发展的趋势，市场应用空间迅猛拓展，特别是在物流配送，医院医疗，酒店导引、公共场所保洁等应用领域得到广泛应用和发展。公司及子公司安浦鸣志、瑞士TMotion、鸣志派博思深度布局移动机器人行业，业务覆盖商业移动机器人、AGV、AMR等。报告期内，公司移动机器人（商用及消费）应用领域业务从试制跃入量产，全年营业收入接近5,000万元，并且需求量呈现逐年快速上升的趋势。

太阳能因其无可比拟的安全性和清洁性正成为驱动全球能源格局变化的主要推动力量之一,2019年，全球光伏产业保持良好的发展势头。公司的控制电机及其驱动系统作为太阳能自动跟踪装置的驱动引擎，能有效提高光伏设备太阳能的利用率。报告期内，公司太阳能设备应用实现营业收入6,727万元，较上年增长了61%。

此外，公司在安防、泵阀等应用领域的业务也取得了较快速的成长。

3）传统应用领域业务受市场波动影响

纺织机械应用和舞台灯光应用是控制电机产品的传统应用行业。报告期内，受到国内、外经济投资周期影响以及贸易摩擦加剧等多重因素的影响，纺机机械行业以及舞台灯光行业承压明显，行业需求呈现回落态势。受此影响，公司2019年纺织机械以及舞台灯光应用领域营业收入有所下降，其中纺织机械行业应用全年实现营业收入10,879万元，较上年度下滑17%；舞台灯光应用全年实现营业收入5,394万元，较上年下降约23%。通讯设备应用，因公司为5G通讯配套的新一代产品尚处批量前的验证磨合期，4G通讯处于收尾阶段，全年实现销售4,860万元，较上年下滑29%。

4)公司LED智能电源在国外市场有较大力度拓展

随着国内LED照明产品市场竞争的日趋激烈，公司LED驱动与控制产品业务进一步由国内向国外转移。报告期内，公司LED控制与驱动类业务在境外市场营业收入占比进一步扩大为72%。同时，公司专注于产品性能及市场定位的提升，LED控制和驱动产品的开发方向逐渐向智能LED驱动、大功率体育场馆LED驱动、防爆灯具LED驱动以及LED照明控制系统产品四大类应用集中。

报告期内，公司LED控制与驱动类业务中智能型LED照明控制与驱动业务实现营业收入约11,038万元，较上年度增幅超过22%。公司LED控制与驱动类业务中基本型照明驱动业务全年实现营业收入约5,618万元，较上年度下降约51%。受此结构性调整影响，报告期内，公司LED控制和驱动类业务产品毛利率较上年增长了5.27个百分点，业务布局进一步优化。

2.报告期内公司净利润平稳增长

控制电机及其驱动系统业务占公司报告期内营业收入的73.05%，是公司的核心业务。相关业务的营业收入较上年增长了13.81%，毛利率比上年提高近1.83个百分点；技术创新和产品性能优势明显。报告期内，公司不断加大研发投资力度，增强控制电机市场地位和市场竞争力。公司2019年度的研发费用投入较上年度增加了43.8%。因此，虽然公司在2019年遭遇了中美贸易摩擦的影响，但公司在欧美地区的营收仍然增长超过了20%，进一步体现了公司产品在国际市场上的技术能力和定价能力。报告期内，公司控制电机及其驱动系统产量达到2,407万台（套），比上年增加7.88%,产量的提升有利于进一步释放相关业务的规模效应，增强相关业务的盈利能力。

报告期内，公司实现净利润17,464万元，较上年度增长4.7%，扣除非经常性损益后的净利润，较上年度增长16.9%。报告期内,公司依靠出色的产品研发能力、产品制造能力和产品质量控制能力等，实现了净利润特别是扣除非经常性损益后的净利润的合理增长。

3.报告期内公司基本每股收益和净资产收益率的变化

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润174,644,513.78元，较上年增长4.7%。由于公司2018年度权益分派实施了资本公积转增股本，报告期内公司平均股本总数较上年增加了约8.3%。公司年度平均股本总数增幅高于归属于上市公司股东的净利润的增长，因此，公司2019年度的基本每股收益同比下降了3.4%。

报告期内，公司加权平均净资产较上年增幅为8.8%，高于公司同期归属于上市公司股东的净利润4.7%的增长。因此，公司2019年度的加权平均净资产收益率收益率同比下降了0.38个百分点。

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润160,496,477.44元，较上年增长了16.9%，远高于公司加权平均净资产8.8%的增幅。因此，公司2019年度扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率为8.34%，较上年提高了0.56个百分点。

4.报告期内，公司的主要经营工作如下：

1）控制电机及其驱动系统业务的市场地位和市场竞争力进一步加强

控制电机业务是公司发展的奠基石，全球领先的行业地位和市场份额诠释了公司在运动控制执行元器件的产品开发、制程设计和质量管控上雄厚的技术实力和产品制造能力。报告期内，公司继续加强控制电机在安防系统、工厂自动化、医疗设备及生化实验室仪器、移动机器人（商用及消费）、智能泵阀控制、安防系统、3D打印、汽车电子等领域的应用开拓，以技术营销为客户开展专业化定制。报告期内，公司控制电机在医疗设备及生化实验室仪器、移动机器人（商用及消费）、安防系统、智能泵阀控制应用领域均取得了较快的增长。公司无槽电机、无刷电机等新产品线在报告期内也取得了多项国际、国内发明专利和实用新型专利，并得到了全球医疗设备领域顶级客户的认可，相关业务开始进入快速发展阶段。公司据此适时的提出了新增无刷电机年产能227万台的投资项目并于近期披露了相关公告。投资项目的实施将进一步提升公司在控制电机及其驱动系统业务在全球市场的份额和品牌竞争力，增强公司在控制电机及驱动系统产品领域的规模优势，巩固公司在运动控制领域的龙头地位

控制电机驱动系统业务是公司目标成为运动控制产品供应商核心基础，集中体现公司在软件固件开发以及工业总线通信应用上的技术水平和产品开发能力，是公司未来业务持续增长的主要动力源。公司集成式智能步进伺服驱动、伺服驱动、无刷驱动、直流无刷驱动产品不仅可以较好的适用于工业自动化等应用领域的市场需求，也可以进而衍生出满足特定应用需要的多系列控制电机驱动系统，实现产品间协同效应。报告期内，公司控制电机驱动系统业务蓬勃发展，在太阳能装备、移动机器人（商用及消费）、医疗设备及生化实验室仪器、、电子/半导体装备、工业自动化、3C智能装备、电池装备等领域均有良好表现。

报告期内，公司自主研发的高分辨率编码器已经导入量产。

3）LED驱动与控制业务结构进一步调整优化

公司LED驱动与控制产品是利用功率电子技术、可靠性保障技术、系统集成技术的跨界技术产品，是公司基础业务和技术的自然延伸。报告期内，公司重点开发北美、欧洲、日本发达国家市场，重点拓展智能LED驱动、大功率体育场馆LED驱动、防爆灯具LED驱动以及LED照明控制系统产品业务，重点关注“具备有较高的技术/认证/准入要求门槛、单个产品价值高、对产品质量要求严苛、对价格的敏感度较低的，能够更好发挥公司技术优势和质量优势的行业应用”。公司也据此适时调减了募集资金投资规模并于近期披露了相关公告。报告期内，公司LED驱动与控制业务中智能型LED照明与控制业务取得了良好的业绩增长，较上年度增长超过22%。

4）其他业务为公司创造较稳定的利润来源

报告期内，公司设备状态管理系统类业务较上年度营收增长了35%；继电保护-贸易类业务较上年度增长了8.7%；电源电控产品业务维持稳定态势。相关业务持续为公司创造着较稳定的利润来源。

5）运控电子达成业绩承诺目标

2018年3月，公司完成了对常州市运控电子有限公司的股权收购，运控电子的业务纳入公司的统一运营管理体系。运控电子定位于混合式步进电机的大批量制造业务，主要面向日韩、东南亚、国内等地销售，与公司定位于混合式步进电机的定制化、集成化制造任务，主要面向欧洲、北美等地，形成互补。报告期内，运控电子实现纳入公司合并报表的营业收入21,566万元，实现净利润2,937万元，达成了承诺的净利润逐年持续成长和净利润总额的目标。

6）成功收购瑞士TMotion

2019年3月，公司按照《股权购买协议》的约定支付了股权对价款项，并与TMotion公司2名股东办理完成了交割手续，瑞士TMotion公司纳入公司的统一运营管理体系。瑞士TMotion是一家以创新技术研发为导向的集研发、生产、市场营销于一身的业务运营体，其拥一支由高级研发人员组成的核心研发团队，专业覆盖仪表结构工艺、传感器技术、模拟数字电路、智能化仪表、计算机软硬件开发技术、振动分析和诊断技术与信号分析理论等，并拥有完整的电机驱动研发设备、软件开发工具以及实验测试设备，具备完整的技术中心研发功能。对瑞士TMotion的收购是公司围绕运动控制整体解决方案提供商战略进行的又一次外延式的发展。报告期内，瑞士TMotion实现纳入公司合并报表的营业收入7,517万元，实现净利润2,449.2万元。

7）鸣志太仓智能制造产业基地的建设有序推进

公司于2017年8月与太仓港经济技术开发区管委会签约，投资约5.5亿元在太仓港经济技术开发区制造园区内约110亩的工业用地上建设鸣志（太仓）智能制造产业基地项目。2018年6月公司经过土地招拍挂拿到了相关地块的建设用地规划许可证，并按计划启动了项目建设。截至报告期末，鸣志太仓智能制造产业基地项目的建设正在按计划推进，预计将于2020年7月实现结构封顶并将同时启动配套装修。

8）在越南投资设厂

2019年6月26日，经公司董事会第三届第六次会议审议批准，公司与美国LIN共同出资2,200万美元，在越南海防市投资设厂，建设年产400万台混合式步进电机生产基地项目。该项投资是落实公司长期战略规划的重要环节，有利于在国际贸易环境复杂性加剧的情况下优化公司的全球化布局，优化公司产能，进一步提高公司的综合竞争能力，巩固并提升公司的行业地位。截至本报告披露日期，越南工厂的注册登记相关审批手续尚在办理中。

二、报告期内主要经营情况

报告期内，公司实现营业收入2,057,974,749.63元，较上年度增长了8.7%；实现营业利润192,658,462.81元，较上年度增长了0.5%；实现归属于上市公司所有者的净利润174,644,513.78元，较上年度增长了4.7%。公司实现扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润160,496,477.44元，较上年度增长了16.9%。具体经营情况及分析如下：

三、公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

公司主营业务为控制电机及其驱动系统、LED智能照明控制与驱动产品、设备状态管理系统整体解决方案以及电源电控研发与经营，此外还包括电力自动化应用中继电器等产品的国际贸易代理及全球跨境电商平台业务等。根据公司2019年业务收入结构，公司控制电机及其驱动系统收入占营业总收入的73.05%，处于主导地位。

全球范围来看，西方发达国家对工业运动控制的研究起步较早，技术已经较为成熟，并形成了一批国际知名的运动控制厂商，如西门子、发那科、三菱等。这些厂商和产业的终端用户保持着长期合作关系，他们深谙市场格局，不断将从行业中积累的经验和技术融入到运动控制产品开发中，并引导行业发展方向。除了提供单台设备的运动控制系统，他们也担当工厂级别的制造自动化的总承包商，提供一站式的自动化解决方案，帮助客户实现更高生产效率的制造环境。

随着工业化进程的不断深化，中国运动控制市场一直保持高速增长的态势。国务院在《中国制造2025》中将“着力发展智能装备和智能产品、推进制造过程智能化”作为我国制造业的重要发展方向。并在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中再次明确大力发展智能制造系统，加快推动具有自主知识产权的机器人自动化生产线、数字化车间、智能工厂建设，提供重点行业整体解决方案，推进传统制造业智能化改造。同时消费水平的升级也在助推下游应用领域不断深化，新应用不断催生出新的市场需求，从人们日常生活的衣、食、住、行开始的各个方面的众多制造和应用领域对运动控制产品提出新的需求，如信息通讯、医疗仪器、3C应用、电池装备、太阳能装备、电子半导体装备、工业机器人、服务机器人等，促进运动控制行业的长期可持续发展。

根据日本富士经济的研究报告预测，预计2025年全球小微电机市场规模接近170亿台，其中混合式步进电机全球出货数量将达接近1亿台，全球无刷电机出货数量将接近15亿台，全球交流伺服电机出货数量将约为1,000万台。

(二)公司发展战略

公司依托“控制电机的仿真设计开发技术”、“支持多工作模式的步进电机运动系统、智能集成式步进伺服驱动、嵌入式系统应用技术”、“数据实时通讯技术”和“具备深度调光功能的智能LED调光技术”等核心技术，坚持以全球市场为导向，为客户量身定制，实现与客户共同成长。公司目标是成为信息化及自动化应用领域中系统级的运动控制解决方案的综合提供商。

公司坚持两大发展战略，一是以智能电机为导向，专注于打造精密的控制电机及其智能驱动系统，努力发展成为系统级的运动控制解决方案的提供商；二是专注于提供基于现场总线控制的参数众多、逻辑复杂的LED智能照明管理自动化解决方案，成为LED智能照明控制与驱动及其整体解决方案的领航企业。

公司倡导的业务发展战略是“成为智能世界的有力竞争者，为个性化社会提供产品和服务”。

公司产品开发策略总结为“4C1I”，即从发源端开始为公司产品灌注网络化（Communication）、智能化（Closeloop）、多样化（Connectivity）、客户化（Customization）、集成化/一体化（Integration）等鲜明特征，增强公司产品独特的竞争力。

(三)经营计划

公司业务应用领域相当广泛，下游涵盖工业控制、通讯、医疗、安防、家电、汽车电子、航空航天等国民经济诸多领域，易受宏观经济波动的影响。2020年初，新冠疫情在全球蔓延，对未来经济的发展造成巨大不确定性的冲击。同时，国家适时的再提“新基建”，发动内需，推动中国经济恢复正常轨道。公司正面临前所未有的挑战和机遇。为此，公司将围绕发展战略布局，在充分整合各方面业务、人员、资产等资源的基础上，立足现有市场，持续加大新产品开发，不断丰富现有产品类型，进一步扩大产品的应用范围。把握“新基建”（指以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施）带来的新动能需求，以创新为驱动力，构筑公司新的业绩增长点。具体情况如下：

（1）控制电机及其驱动系统业务

HB步进电机：充分释放收购运控电子后的协同效应；坚定地继续开拓日本市场，大幅提高在日本市场的销售额。

PM步进电机：提高欧洲市场智能水阀应用的销售额；加强车用PM电机的认证磨合。补充产品线，优化产品性能，大力挖掘新兴应用领域的业务。

无槽电机、无刷电机及无刷驱动系统：拓展在5G通讯设备、智能移动设备（商用以及家用）、AGV（自动导引运输车）及无人仓储设备、高端医疗仪器及实验室装备（手术动力设备、手术机器人、IVD体外诊断、医疗影像设备、呼吸机等）、汽车电子和工业自动化机械等领域的应用。依托美国AMP和瑞士TMotion公司在无刷、无槽无刷电机及其控制与驱动器系统领域的技术优势，持续优化电机产品的设计，并努力构建公司无刷电机驱动系统的服务平台，发挥公司产品间的协同效应。

集成式智能步进伺服驱动系统：继续在太阳能装备、移动机器人应用、3C、数码及动力电池装备、3D打印、医疗、电子半导体、测量仪器等领域发力。投放新一代分体式步进伺服产品，继续增强对产品新应用、新功能、新技术的开发，加强推广集成式步进伺服多圈绝对值编码器技术。

伺服系统：加强推介公司自主研发的具有差异化的一体化伺服产品、直流型伺服产品。完善新一代M3交流伺服系统的设计，持续加大该系统产品的市场推广力度。

直线电机以及智能电缸业务：智能集成式直线步进电机，直线直流无刷电机，高速直线无齿槽电机，智能电缸的相关专利申请已落实，产品平台搭建基本完毕，初步实现产品化。下一步需要加大相关产品的针对性应用市场的开发和推广力度，快速实现相关产品的销售和业绩增长。报告期内，公司完成了细小型电缸和多功能电缸的开发，2020年将进一步加大其应用端的推广力度。

美国AMP：加大公司自主研发的一体化伺服产品在北美市场的推广力度；深入拓展美国AGV行业应用并跟进维护相关项目的进展。

美国LINENGINEERING：继续深化深度定制战略，重点发展创新业务和发掘新客户；在北美汽车行业、无人驾驶车应用领域以及医疗机器人应用领域内推介深度定制的无刷电机产品。

瑞士TMotion：深入拓展欧洲高端医疗设备、AGV等行业应用。协助无刷、无槽无刷电机产品的设计优化，构建公司无刷电机驱动系统的服务平台，发挥公司产品间的协同效应。加大对新技术、新产品的研发投入。

(2)智能LED驱动与控制系统业务

2020年，公司将坚持“重点开发技术含量较高的LED智能驱动和智能照明控制系统集成市场”的业务发展策略，着力打造系列更完整、技术更领先的产品平台。重点发展多路总线技术为主的“智能LED驱动”业务、“防爆灯具LED驱动”业务、“大功率体育场馆LED驱动”业务和“LED照明控制系统”业务。积极推广搭载NB-IoT（窄带物联网）的“智能LED驱动”产品和“LED照明控制系统”在新基建中的应用。进一步完善支持Sub-G通信Mesh网络的技术在户外照明上的应用。进一步加强“大功率体育场馆LED驱动”在国内、外市场的开拓和布局。

(3)设备状态管理系统业务

把握“新基建”带来的工业互联网的发展机遇，加大对国内大型工业制造类企业的开拓力度，继续加强与国内大型工业工程软件商的紧密合作，推进公司设备状态管理系统嵌入成大型工业软件的子项目实施。进一步开发培养分销渠道，向海外发展经销业务。

(4)太仓智能制造产业基地建设

加快推进太仓智能制造产业基地的建设，按计划完成厂房的结构封顶并启动内部装修。

(5)工厂越南投资设厂项目

全面推进越南工厂的投资项目，年内启动越南工厂的装修与设备安装调试。

(四)可能面对的风险

1.政策与市场变化风险

公司产品应用领域非常广泛，下游涵盖工业控制、通讯、医疗、安防、家电、汽车电子、航空航天等国民经济的各重要领域，易受国家宏观经济政策影响，下游行业的市场需求的波动可能影响到公司产品的市场需求。同时，公司有较高比例的产品出口，公司直面境外企业在控制电机及其驱动系统领域、以及欧美企业在智能LED驱动与控制产品领域的竞争压力。近期，全球经济下行压力增大，中美贸易摩擦仍有加大变数、全球新冠疫情蔓延，都有可能进一步拖累宏观经济增长，公司业务可能因此受到较大影响。为此，公司严格执行防控措施，有效备货，优先保障医疗客户和大客户交付。同时公司把握“新基建”（指以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施）带来的新动能需求，以创新为驱动力，构筑公司新的业绩增长点。

2.毛利率下降风险

公司产品的毛利率处于较高水平。2017年至2019年度公司的综合毛利率分别达到38.1%、35.0%及37.9%，公司核心业务的毛利率处于较高水平。但随着公司业务规模的扩大、人力成本及管理成本的上升、市场竞争的加剧等，公司的毛利率将有下降风险。为此，公司将持续改进生产工艺、加大技术开发、提高自动化水平、优化生产基地布局，同时不断挖掘全球各行业领先客户的需求以技术创新带动公司业务成长，持续优化产品结构，多措并举稳定和提升产品毛利率。

3.管理控制风险

公司业务在国内、外市场布局，有较多境内、外子公司，公司经营网络、经营区域以及业务规模日趋扩大，公司的境内、外员工和管理人员人数也将逐渐增加，公司经营结构趋于复杂化，管理难度加大，管理成本上升，管控风险也将因此增大，公司存在管理风险。为此，公司将优化组织架构和管理流程，积极培养并引进各类管理人才，厘清管理责任，提升管理效能，满足公司业务发展的国际化需求。

4.人力成本上升风险

公司总部位于上海，生产制造基地位于上海、南京、常州，公司在北美、欧洲、日本、新加坡等发达国家和地区拥有多家子公司，此外，公司在国内主要经济发达地区均拥有经营网络，公司人力成本较高。为使公司更有竞争力，吸引和留住人才，薪酬福利进一步的提高将使公司面临盈利水平降低的风险。为此，公司正在逐步完善薪酬激励计划，制定科学合理的绩效考核指标，激发员工的积极性，努力提高人均产出水平，抵销人力成本上升带的风险。

5.核心技术人才流失及人才储备不足风险

多年来，公司在控制电机及运动控制系统、LED控制与驱动产品以及设备状态管理系统等领域积累了较多的人才，取得了较完备的核心技术，并在某些领域获得较大的技术竞争优势。但公司业务外延持续扩大、新技术进步和新应用领域的开发需要公司揽聚、培养更多的技术人员，进行持续的研发投入和技术投入。稳定的核心技术人才和强大的人才储备是公司核心竞争力的重要体现。为此，公司正不断深化改革薪酬体系，设置行之有效的激励制度，将员工的个人发展和公司的成长紧密结合在一起。同时，公司也在不断的加大核心技术人才的引进，积极进行人才的内部培养，构建多层次人才体系。

6.募投项目实施风险

公司对募集资金投资项目的必要性、可行性、市场前景等进行了充分论证和测算，并结合公司中期发展规划目标、现阶段经营发展需求及发挥资源整合优势等因素进行了综合考虑。相关募集资金投资项目的实施将进一步丰富公司的产品结构，增强公司的竞争力，保证公司的持续稳定发展。但募投项目在实施过程中仍可能受到市场环境、国家及行业政策、经营管理、产品市场销售状况等变化因素的影响，出现项目延期、实施情况不及预期、投产后收益不及预期等问题，从而使项目最终实现的收益与预计值存在一定的差异。对此，公司将严格按照《募集资金管理办法》等各项管理制度和规范性文件的要求进行募投项目管理，同时加强各职能部门人员的专业技能培训，提升管理效率。为此，公司将积极关注市场环境、国家及行业政策，加大市场研判力度，发挥成本控制优势，从而降低公司募投项目实施风险。

7.税收优惠政策变动等税务风险

公司及各子公司根据各国家及地区的税收优惠政策，享受了不同比例的税收优惠，具体情况详见本报告“第十一节财务报告/六.税项/2.税收优惠及3.其他”部分。若未来各国家或地区关于企业所得税税收优惠相关政策发生变化，可能导致公司所得税税负上升，对公司业绩产生影响。

8.汇率波动风险

公司跨国经营，重要子公司美国LIN、美国AMP、瑞士TMotion、鸣志工业美国、鸣志工业欧洲、鸣志工业东南亚、鸣志工业日本、鸣志工业德国等的主要经营地址分布位于北美、欧洲、日本、新加坡等地，境外收入占比较高，境外收入规模有增长趋势，相关业务以美元、欧元、日元为结算货币。汇率波动可能对公司的外币资产和负债及未来的外币交易的经营业绩产生较大影响，若汇率发生较大不利变动，将会导致公司产生汇兑损失。人民币升值时，会使公司面临较大的风险。为此，公司将加大汇率波动分析，持续开展远期结售汇业务。

四、报告期内核心竞争力分析

公司在控制电机驱动系统和LED控制与驱动系统领域虽然较欧美同行起步较晚，但公司持续加大核心技术的研发，把握行业技术发展趋势，推出了一系列运动控制系统集成产品，逐渐占领

了行业发展的技术制高点。公司的混合式步进电机、步进电机驱动器、集成式智能步进伺服控制

技术在全球居于前列水平。近年来，公司开发的无齿槽电机已经申请并取得了十余项国际、国内

发明专利和实用新型专利，技术在全球处于领先水平。相关产品得到了全球医疗设备领域顶级客

户的认可，从而进一步提升了公司在运动控制应用领域的竞争力。公司子公司美国Lin、美国AMP、瑞士TMotion凭借各自在尖端0.9度混合式步进电机和智能电机驱动和控制领域技术，在欧美国家的医疗仪器和实验室设备、高性能安防摄像机市场、AGV及工业自动化市场占有重要市场份额。依靠出色的产品研发能力、产品制造能力、产品质量控制系统、售后服务体系，公司在控制电机及其驱动系统、LED智能照明控制与驱动产品及整体解决方案核心领域均形成了核心竞争力，并处细分市场的优势地位。

公司在国内、外建立了广泛的销售渠道，储备了大批核心客户。公司技术研发能力和品牌的国际影响力正在不断增强，使公司具有了坚实的可持续发展的基础。

公司始终坚持以全球各行业领先客户的技术需求为导向，主动挖掘客户的需求，积极快速响应并提供专业的服务以实现客户的期望。在为客户提供服务的同时，以深厚的技术底蕴和丰富的

行业经验帮助客户创造可持续的价值，赢得客户的信任与尊重。公司以技术创新带动企业成长，以技术服务推动产品销售。公司的市场竞争地位全部建立在其对技术的不懈追求的基础上，引领

技术发展潮流。

公司采取独特的差异化竞争策略，产品应用重点不拘泥于传统领域，而立足于应用的高技术领域、高附加值领域和新兴市场，通过与国内外主要步进电机需求商进行广泛磨合与认证，与全

球客户之间培养长期、稳定的战略供应链，充分发挥公司产品的品牌美誉度。

公司布点全球，建立全球销售网络，在全球最主要的工业区设立分支机构。通过独特的销售模式，将技术、销售和服务直接推送至客户门口。同时通过并购，持续实现技术升级和产品升级，整合并完善公司在全球的销售网络，推进公司品牌影响，快速进入关注市场实现全球销售。

公司产品融合了环保、智能、节能全新理念，更好地满足客户的需要，倾力打造更高附加值产品不断延伸公司的市场边界，增强了核心竞争力和持续竞争力。